哈比人比爾博巴金斯(馬丁費曼)過著安逸生活，忽然某天巫師甘道夫造訪，找他加入由伊魯伯王國王子索林橡木盾所率領的13名矮人遠征軍，為了從巨龍史矛革的魔爪中拯救出失落的孤山矮人王國。當他們進入兇險未卜的荒野時，並遭逢哥布林（Goblin）和半獸人（Orc）群集潛伏的險惡之地、致命座狼（Warg）及魔法師。雖然一路上歷經了各種危險，卻多次化險為夷。

巴金斯在一座地下湖泊遇見了從此改變他人生的小怪物咕嚕(安迪席克斯)，一個兼具純真和邪惡性格的怪物，更意外獲得咕嚕的寶貝「魔戒」，他發現這個簡單的金戒擁有意想不到力量，更將影響著整個中土的命運。